新三板公司玛格家居股份有限公司（下称“玛格家居”）日前公告称【SM-011D】SMクィーンロード VOL.11 Na:Na2013-06-25クィーンロード&$Mistress81分钟，重庆证监局已领受理其北交所上市的备案央求。

引导材料清楚，玛格家居的保荐机构国泰君安展望年内可完成引导验收，这意味着玛格家居距离上市目标更进一步。

这不是玛格家居初度冲刺上市。

早在2022年1月其就向深交所主板发起了冲刺，但最终由于不妥当主板“大盘蓝筹”的定位，在次年11月主动撤回了IPO央求。

本年3月21日，玛格家居告捷挂牌新三板，并驱动筹划北交所上市野心。

在北交所待审核的企业中，玛格家居的功绩规模特别隆起。

2021年至2023年，主攻全屋定制家居的玛格家居收入差异为10.26亿元、9.45亿元和9.33亿元，同时归母净利润差异为1.08亿元、0.88亿元和0.62亿元。

但在房地产市集需求走弱的配景下，玛格家居的功绩增长仍在碰到挑战。

展望年末引导验收

玛格家居的上市之路并不算获胜。

早在2022年1月，玛格家居就向证监会递交了深交所主板上市的央求，本领还阅历了证监会的问询等门径。

但跟着2023年2月全面注册制的铺开，玛格家居的IPO审核被就此平移至深交所进行。

深交所审核本领，玛格家居阅历了一轮问询以及更新了3版招股书，但最终照旧在2023年11月撤回了IPO央求。

从那时的功绩情况来看，玛格家居施展诚然不算隆起，但仍算慎重。

2020年至2022年收入差异为8.40亿元、10.26亿元和9.45亿元，同时归母净利润差异为0.99亿元、1.08亿元和0.88亿元。

而关于彼时撤回原因，玛格家居也在引导备案材料中作念出了诠释——不妥当“大盘蓝筹”的主板定位。

把柄《注册经管办法》的礼貌，刊行东谈主IPO应当妥当磋商板块定位。主板隆起“大盘蓝筹”特质，重心支柱业务相貌老练、计算功绩理解、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

“全面注册制下主板对陈说企业的规模、行业代表性等行业地位方面提倡更高要求，但公司计算规模、行业地位与行业内龙头企业之间仍存在一定差距，在主板大盘蓝筹板块定位方面的论证空间有限。”玛格家居指出，“在新规膨胀后，公司展望暂不妥当深交所主板关于陈说企业大盘蓝筹的板块定位要求，况兼在概括议论后聘用撤回其上次主板陈说的央求文献。”

从规模来看，玛格家居与欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）等家居行业的龙头比拟照实存在一定的差距。

2023年欧派家居的收入依然达到227.82亿元，同时归母净利润为30.36亿元；同时索菲亚的收入和归母净利润差异为116.66亿元、12.61亿元。

不外在北交所一众待审核企业中，玛格家居的功绩仍是亮眼的存在。

Wind数据清楚，收敛5月10日，正处于北交所上市审核的91家企业中，2023年收入均值、中位数差异为5.21亿元、3.50亿元；同时248家北交所上市公司的2023年收入均值、中位值差异为7.01亿元、3.68亿元。

北交所引导上市备案材料清楚，玛格家居的保荐机构国泰君安野心在2024年12月报送引导验收材料，并制作磋商上市材料。

按照这一时代表，则玛格家居有望在年内或来岁年头递交北交所上市央求。

地产风险隐忧

玛格家居主要提供包括定制衣柜、室内木门、举座厨柜等产品在内的一站式全屋定制家居。

诚然产品千般化，但玛格家居主要收入仍来自定制衣柜。2023年该品类创收7.47亿元，占比为81.44%。

玛格家居的销售相貌分红经销商和大批业务两部分。

其中经销相貌系主要收入起首，近三年占比基本在9成操纵；大批业务主要系径直与房企、学校等大批客户开展定制家居产品销售息争的相貌。

要是站在玛格家居递交主板上市央求的2022 年头，其功绩照实呈现了强盛的增长，其2021年收入和归母净利润差异达到10.26亿元、1.08亿元，差异同比增长了22.20%、10.03%。

精美套图

但今时不同畴昔。

跟着国内房地产市集需求的走弱，下流的家居行业备受老练，这大要正在成为玛格家居此番上市出路的不笃定性。

一方面，对大客户的应收账款风险是悬在玛格家居利润的头上的一把芒刃。

玛格家居的房企大客户系龙湖集团（0960.HK）旗下的重庆龙湖企业拓展有限公司（下称“龙湖拓展”）。2023年龙湖拓展给玛格家居孝敬了0.37亿元的收入，占比为3.97%。

龙湖拓展给玛格家居带来的仅仅纸面资产。

收敛2023年末玛格家居对龙湖的应收账款仍达到0.25亿元，占当期应收账款账面余额的比例为77.61%。

值得雅致的是，已有产物公司因为营业条约纠纷告状龙湖拓展。公开信息清楚，本年4月28日大当然产物（中国）有限公司告状龙湖拓展，案由为分期付款营业条约纠纷；

信风（ID：TradeWind01）据天眼查统计，2024年内龙湖拓展因营业条约纠纷遭到告状的案件数依然达到6起。

但同时玛格家居仅对龙湖拓展造成的应收账款计提了0.04亿元的坏账准备。

另一方面，跟着房地产市集的降温，下流的家居企业尽管功绩降幅有限，但日子并不好过，玛格家居的经销商更是负面每每。

2023年8月，有媒体报谈称位居辽宁的玛格家居经销商涉嫌垄断浮滥者碰到刑拘，这导致已下订单的浮滥者亏蚀惨重；更早之前的2022年3月，位于莆田的玛格家居经销商由于失约，碰到二十余名浮滥者的投诉，波及金额达到200多万元。

这并不是行业孤例。

行为家居行业的龙头企业，欧派家居近期就曾堕入经销商“跑路”的纠纷。

2024年4月媒体报谈称，辽宁多名浮滥者称在海城一家欧派经销商下单“全屋定制”后，该经销商“跑路”，波及装修款或达上百万元。

对此，欧派家居称已向当地公安机关报警治理。

2023年10月，家居企业索菲亚旗下的部分经销商相似“卷款跑路”。

房地产市集的景气度，关于玛格家居来说至关蹙迫。近期国内多个城市放开了限购计谋，或故意于提振市集对楼市的信心，大要也给玛格家居等一众家居企业打下了强心剂。

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